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內容簡介
引領投資人穿越生技股海迷航
研究生技公司最大的問題是每家公司的產品面向都不同，有學名藥、新藥、醫材、保健產品…其中，新藥涉及的領域更是五花八門，有抗生素、幹細胞治療、抗癌藥、抗愛滋病藥、抗C肝病毒藥等，也有更高階的生物藥與生物相似藥…難以洞悉全貌。
然而，生技投資仍有跡可循。首先，要見樹又見林；生技產業是國際產業，要先去研讀知名市調機構的報告，佐以最新的相關國際新聞，來分析一家公司產品競爭者的技術趨勢與市場潛力。
其次，要仔細研讀公司的公開說明書；透過法說會、股東會的機會向公司經營者或研發團隊做面對面請益，同時做交叉分析比對以了解其虛實。也要追蹤台灣生技公司相關授權海外公司的線上法說。
最後則是要了解國際市場上影響生技股股價的多空因素。
在台灣，有這麼一群具國際經驗的戰將們真得很努力、很堅持地在為台灣生技產業打拼，值得投資人好好了解生醫產業的潛力。但是投資生技股，也不要忘了因為產業的創新發展十分緩慢，其潮流可能像沙丘般，可能在瞬間突然崩塌，壓垮它的追隨者，讓投資全盤皆墨。因此，投資生技產業一定要「停、看、聽」，期盼短線資本市場的熱情，不要灼傷了台灣生技產業的長線發展契機。
作者介紹
饒秀珍
國立政治大學統計系、美國紐約州立大學經濟學碩士，並於英國受訓商業情報收集與分析以及資料庫行銷技巧。
曾任職盛香堂集團總經理秘書，負責與法國廠商聯繫與翻譯等工作；爾後赴時報集團任職，負責主管時報即時新聞與資料庫行銷及業務推廣部門，以及主管全球最大商情資料庫在台行銷與業務推廣部門(Market Analysis and Information Database)。巧適逢機緣，進入財訊集團，分別歷任即時新聞中心副總編輯、孫董事長特助、籌設財信網科公司、負責財訊智庫之設計與建置，以及出任財訊金融家聯誼會事業部門主管。
目錄
作者序 用謙遜與耐心迎接生技產業長線發展
產業篇
01.火紅的抗C肝病毒口服新藥
02.全球蛋白質藥廠殺聲隆隆
03.全球抗生素市場掀戰火
04.學名藥是全美最快速成長的產業
05.來勢洶洶的印度學名藥
06.挑戰日本學名藥市場
07.蛻變中的南韓生醫產業——台灣的機會與挑戰
08.南韓第一顆站上國際的新藥Factive
09.全球十大藥廠合縱連橫搶進中國市場
10.微脂體市場是一場硬戰
11.高報酬高風險的ParagraphIV
創新篇
12.凱美納抗癌藥—中國第一顆新藥
13.台灣生技創業家談《中國凱美納開啟新藥時代》
14.Lipitor創造四兆台幣價值的新藥
15.Allargan手持聖杯同業望塵莫及
16.Gilead愛滋病的獵殺者
創富篇
17.Teva創造700倍報酬的傳奇
18.Actavis原來是自己人
19.全美生技首富黃馨祥與Abraxane
20.全球生技首富迪利普.桑哈維的太陽藥業
趨勢篇
21.購併是生醫產業生存與壯大的不二法
22.三星從科技到生技
23.三星電子進軍醫材的思維與策略
24.個人化醫療的新趨勢
投資篇
25.IntuitiveSurgical股價重摔的警訊
26.生技投資觀察守則
●陷阱！法規專有名詞
●小心！亂槍打鳥型
●追蹤！人體實驗進程與上市
●失望！走過人體臨床三期
●三思！新聞的真相
●比較！國外授權公司現況
●到場！股東會與法說會
●謹慎！國外競爭者來勢洶洶
●效應！不可不知的美國臨床腫瘤協會(ASCO)
●迷思！本益比與本夢比
●誇大！追蹤數據的內涵
27.驚豔！學名藥的價值不輸新藥
28.【附錄】上市櫃(含興櫃)生技公司基本資料
序
用謙遜與耐心迎接生技產業長線發展
生技產業對台灣的投資人來說是屬於較新的領域，投資思維與過去投資在傳產與電子公司有很大的不同。許多生技公司不但營收只有幾億而且還虧損連連，無法計算本益比，有些公司還要面臨官司訴訟，可是股價卻可以站上百元，市值更是飆到數百億元之譜。相較投資在其他有本益比的公司上，生技公司給人的印象就只有本夢比。追尋本夢比的生技公司能夠賺錢嗎？投資風險又該如何評估？
生技科技的產品屬於高創新產業，高風險與高報酬也就成為投資生技產業的鐵律，所以一般投資人要投資生技股賺錢就難上加難。大家只要去參加生技公司的法說都會有這樣的經驗，往往公司的經營者或技術長在台上滔滔不絕說了一、兩個鐘頭，台下的投資人聽完往往也不知該問甚麼問題，因為有著太多的問號，也真不知該如何問起。研究一家腳踏車公司產品就是腳踏車，筆電公司就筆電，問題似乎比較單純，而研究生技公司最大的問題是每家公司產品的面向都不同，有學名藥、有新藥、有醫材，學名藥又分挑戰專利的paragraph IV（第四類學名藥）高技術門檻的學名藥與一般專利已到期的學名藥。其中，新藥涉及的領域更是五花八門，有抗生素、幹細胞治療、抗癌藥、抗愛滋病藥、抗C肝病毒藥等，也有更高階的生物藥與生物相似藥的研發與製造。
每一個藥的品項都是很大的領域，競爭者的技術不說，各國法規、政策與市場的變化更是詭譎多變，這都已經提高了研究的深度與廣度，更不用說還要面對一堆一長串永遠記不住又難解的英文專有名詞。如果今天聽了一家公司的法說，公司有五個藥，又加上各藥品間又有不同適應症，各適應症又有不同時期的人體臨床實驗，明天到了另一家又是九個學名藥，又各主攻不同市場，又要打不同的官司，又要面對不同競爭者的分析，又有不同時間的藥證申請等，縱使是專業的研究法人也無法三頭六臂一一研究追蹤。尤其是新藥的研究，在任何一個看似有希望的研究發現或臨床實驗、甚至上市後，都可能產生一翻兩瞪眼的結果，所以股價也就上天下地的走一遭。
不過，生技投資還是有跡可循。首先，要見樹又見林；因為生技產業是國際產業，研究各公司各產品的營收與獲利潛力，勢必要以更宏觀的角度來分析，才能定位台灣生技公司產品發展的必要性與競爭力。所以我在研究一家公司的市值或產品價值時，會先去研讀知名的市調報告並佐以最新的相關國際新聞，來分析該公司產品競爭者的技術趨勢與市場潛力，有了一個整體市場概況的瞭解，再進一步評估台灣生技公司的潛力會比較有依據。因為沒有競爭力的產品縱使有再大的市場也都吃不到，公司就是炒炒題材哄哄投資人罷了。
其次，我們一定要仔細研讀公司的公開說明書後，再向公司的經營者或研發團隊做面對面的請益，並且做交叉分析比對以了解其虛實，所以親自拜訪台灣一些生技公司的經營者聽其言觀其行非常重要，如果沒有機會當面拜訪的話，我們就一定要積極參加各生技公司的法說或股東會做深入觀察，同時也要追蹤台灣生技公司相關授權海外公司的線上法說(如果有上市的話)，掌握第一手最新的資訊，最後要了解國際市場上影響生技股股價的一些多空因素作為我們投資的參考。此外，我們也幫大家回顧一些美國知名生技製藥公司的發展史，相信這是協助我們了解與投資該產業最佳的方式。
生技雖是創新的產業，但是市場競爭的卻又是十分激烈，要在高度不確定的環境之下打拼，生命力是要很強才能存活、茁壯。就在台灣，有這麼一群具國際市場實戰經驗的戰將們真的很努力、很堅持的在為台灣生技產業在打拼，這是值得我們好好了解這個產業的潛力。但是投資生技股，我們也不要忘了一位國際知名的生技投資觀察家曾說，「生技科技的創新發展是十分緩慢，但它的潮流也像沙丘一樣，有可能會在瞬間突然崩塌，壓垮她的追隨者，讓投資全盤皆墨。」台灣投資人對生技產業的陌生，也讓資本市場充滿投資與投機的機會，所以投資生技還是要停、看、聽，期盼短線資本市場的熱情，不要灼傷了台灣生技產業長線的發展。
生技產業是一個博大精深的產業，我們永遠要懷著謙遜與耐心，還請各位前輩與專家多多指正，同時也感謝台灣最專業的財經投資媒體《先探》給了我一個發表文章的平台並協助集結成冊與大家分享。
詳細資料
- ISBN：9789574309801
- 叢書系列：
- 規格：平裝 / 440頁 / 25k正 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
- 出版地：台灣
- 本書分類：> >
內容連載
醫療器材是三星新的成長動力，2013年三星已經打出醫材的自有品牌GEO。三星認為，未來智慧型的醫材將走向更數位化並整合數種科技技術，包括生物技術、電子科技、資訊科技以及通訊技術等，消費性電子與醫材領域的應用都會融為一體。
根據南韓媒體的報導，三星是南韓的產業龍頭，預期南韓其他企業將很快跟隨三星腳步進入醫材產業，就像南韓2008年剛開開始發展整型醫療設備一樣，很快的許多廠商就有能力推出物美價廉的產品。問題是，三星已經是全球最大的電子公司，雖然在面板、半導體與智慧型手機與財團的資源有其競爭優勢，但是面對國際級醫藥大廠的競爭，該如何切入這個龐大的醫療產業？如果醫材只是第一步，那下一個市場會是那個領域？三星進軍醫材的思維與策略，值得借鏡。
三流家電到一流科技大廠
1990年代李健熙去了一趟加州，他走進了一家電器零售店，看到擺在店裡最前端的是新力（Sony）與松下（Panasonic）的電視，而三星的電視則放在最角落處，他站在三星產品的前面，低下頭久久沉思三星的未來。回到韓國，李健熙決心要全面改造三星，他的策略是「量產高質的產品、學習國外的技術、追隨國際領導者的策略、充分利用政府的資源」，他的信念是「若打不過敵人，就與他們融為一體，然後再打敗他們」，他的企圖不只要三星是成功的韓國企業，更要三星成為像奇異、寶鹼或IBM一樣是A級的國際大廠。
1991年三星開始生產面板，供應給電視品牌廠商；1994年開始生產快閃記憶體供應給蘋果及其他的智慧型手機廠，三星透過提供產業重要零組件，了解整個產業的運作，然後三星再大量投資技術與產能，並與客戶競爭。現在三星是全球最大LCD電視大廠，全球銷售最多快閃記憶體晶片，甚至超越蘋果成為全球智慧型手機市占最大的廠商，2012年更一舉超越Nokia成為全球最大手機製造商。今天三星已是全球最大的電子公司，員工37萬人分布在全球80個國家，市值達1896億美元，接近6兆新台幣。
小姑子跟哥嫂同住，妻子爆料稱：三人同居一室，小姑子懷丈夫孩子 事情發生在安徽合肥安平鎮上，成婚的妻子翠翠，今年三十七歲，她告訴我們，從2015年開始結婚長達16年的丈夫便經常對她拳打腳踢，然而丈夫唯一的目的就是逼迫他離婚，然而讓人大跌眼鏡的是郭翠剛說丈夫如此對待自己，是因為他愛上了自己的妹妹。 翠翠聲稱，自己和丈夫小姑子三個人都住在一間房，並且在一起生活，在一起生活的每個晚上還住在一個房間休息，除此之外，郭翠剛的家人還說出了另一個更令人震驚的消息！一男兩女，三人同居，哥哥居然讓妹妹懷孕了，這樣的說法實在讓人難以置信。 ... 翠翠的父親愛國說，2016年10月4日深夜，他接到了女兒打來的求救電話，說自己在家被打了，女婿為了要和自己的妹妹結婚逼著自己離婚。女兒央求讓父親接她回家。聽此說法，父親無法接受，但是當時就回絕了女兒，因為女兒跟女婿還有一個15歲的兒子，為了孫子愛國堅決反對夫妻兩人離婚！ 父女倆上門找女婿算帳 為了探明究竟，我們和翠翠父女一起去武漢找她的丈夫，面對妻子曝光他跟妹妹的指責，小熊會給出怎樣的解釋呢？ 經過一番尋找，我們一行人來到小熊做生意的攤位前。眼前這個鬍子拉碴的男人就是小熊，今年40歲，夫妻倆一見面就顯得格外的冷漠。 小熊告訴我們，他和翠翠16年來的婚姻生活過得非常痛苦，夫妻倆的脾氣都比較急躁，經常為一些雞毛蒜皮的事情就大打出手，在家裡經常腦袋不愉快，有時候還有用家裡的凳子等物件傷人。熊市跟說因為吵架動手成了家常便飯。 對於小熊所說的，翠翠並沒有反駁，然而翠翠之前一直是很信任丈夫的，然而現在是因為丈夫導致的離婚，面對這樣的處境無法理解。難道真的是他們父女編造的假消息？面對這樣的情況，我們了解到，所謂小姑子並不是小熊的親妹妹，是父母在在外領養的。 妹妹自從離婚後一直在小熊的攤位上幫忙做生意。對此翠翠一直認為自己的小姑子是家裡養大的童養媳，一口咬定倆人有亂倫的嫌疑。夫妻倆經過一番對弈，郭翠剛不曾反駁他們夫妻間確實有矛盾，但依然認定丈夫之所以鬧離婚就是因為和小姑子的戀情。 ... 為了證明自己所說屬實，郭翠剛要求丈夫帶我們去現在居住的地方。郭翠剛說到了那裡一切都會水落石出。隨後便帶著我們來到了丈夫的住處，剛進家門，我們果然看到有一個女人在丈夫租住的地方。面前這位女人名叫小芳，今年27歲，就是郭翠剛口中所說的童養媳，小熊的妹妹。 流言蜚語讓妻子深信不疑 在這間出租屋內，我們一行人在家中簡短地打過招呼之後，愛國卻突然徑直闖進了裡屋。他究竟發現了什麼呢？原來愛國擔心小熊把小芳使用的物品藏起來，所以直接闖入，然而屋內只有一張床鋪，根本就沒有女人住過的任何痕跡。 儘管沒找到兩人同居的證據，但郭翠剛依然不相信丈夫和小姑子是清白的，他說因為頭一天在老家驚動了丈夫的小姑子，所以這次突擊檢查才會出現什麼都查不出來的結果。小芳也告訴我們，自己一直在哥哥這裡打工，因為畢竟是一家人，為了省錢，她之前便跟哥哥嫂子同住在一起，只是同住在一間出租房裡，但是是分開住的，哥哥嫂子住裡屋，外面單獨搭有一張床供自己晚上住。 嫂子跟哥哥分居之後，她也便搬了出去。 當時也到同樣在武漢打工的堂弟那裡住了一段時間，再後來小芳擔心有別的風言風語，就乾脆租了個房子。即便如此，郭翠剛對小芳還是不放心。小芳表示，如果嫂子和家人不相信的話，可以打電話給他的房東。 自己租住的這間屋子是每個月收一次房租的，隨後房東也出來幫忙澄清的確是每月付房租500元，也是小芳自己一個人住在出租房的。見到眼前的情景，郭翠剛也不好再說什麼，但要讓他相信小姑子和丈夫是清白的，只怕依然是一件很難的事情！ ... 直到此時，郭翠剛也表示，關於老公愛上小姑子的說法確實是自己聽來的，在這家菜市場，翠翠說她曾聽說過一些風言風語，雖然自己沒有直接的證據，後來卻也相信了那些說法。 胡亂猜疑頓時都湧上了心頭，跟丈夫打，跟丈夫鬧，最後才到了今天的結果。事情都清楚了，可這段16年的婚姻又該何去何從呢？無論翠翠想如何爭取這段婚姻，小熊都已經鐵下了心。 經過雙方談判，小熊最終另外支付40萬給了翠翠，最終達成了解除婚姻的約定。
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